沪深股市本周陷入弱势盘整，市场成交量较前一周环比显著萎缩。而在这样的市况之下，中小板及创业板成长股的表现再度由于资金偏好等因素，显示出较主板市场十分明显的强势特征，多只个股股价出现强劲上扬。对于本周小盘成长股的表现，分析人士表示，在中报业绩未能出现超预期表现的背景下，小盘股的强势虽然显示出市场人气依旧旺盛，但后期能否延续仍有待观察，下半年中小板与创业板的解禁洪峰，仍将对后期成长股整体表现构成压力。 个股行情层出不穷 本周A股市场再度延续了前期“蓝筹搭台，成长唱戏”的格局，在大盘蓝筹迟迟难以撬动的背景下，主力资金再度将做多热情集中在中小板与创业板市场的局部个股，并使得两市场主要指数显著强于主板市场。 在指数表现方面，截至27日收盘，创业板指数收报999.46点，全周微涨0.35%，创业板综收报1000.1点，全周微涨0.33%。本周创业板市场共成交244.13亿元，较上周的301.59亿元有所萎缩。而在中小板市场方面，中小板指数本周涨幅达到了2.42%，全周市场成交1714.45亿元，低于2159.19亿元。而尽管本周两市场与主板市场一样遭遇了交易量的萎缩，但指数却明显强于主板市场。数据显示，本周上证指数、深证成指、沪深300指数分别下跌1.19%、0.50%和1.37%，在大势有所转弱的背景下，主板市场整体表现要明显弱于成长股的表现。 与此同时，本周成长股个股行情依然层出不穷，在指数弱势盘整的背景下，数十只股价出现大涨的成长股，成为市场一道靓丽的风景线。来自WIND的统计数据显示，由于股指表现较弱，本周两市所有A股中涨幅超过10%的个股合计仅有80只，而这80只涨幅超过10%的个股中，有多达34只个股为中小板或创业板股票，占比超过4成。其中两市涨幅位居前第一至七位的个股，也均为中小板或创业板股票。成长股本周相对大势的强度，由此可见一斑。 进一步统计数据显示，本周有交易的462只中小板个股算术平均涨幅为2.09%，其中28只个股涨幅超10%。创业板113家个股的算术平均微跌0.46%，其中涨幅超10%的个股为6只。 中报业绩差强人意 在成长股赚钱效应本周仍在延续的背景下，相关上市公司的中报也基本披露完毕。而2010年的中小板与创业板中报业绩却显示，近600家成长股的整体业绩表现差强人意。 以创业板市场为例，随着数码视讯和三川股份27日公布最后两份半年报，首度创业板半年报披露工作落下帷幕，今年共有109家公司披露了2010年上半年财务数据。统计数据显示，109家创业板上市公司实现营业总收入186.70亿元，归属母公司净利润31.07亿元，平均每股收益0.3046元，平均净资产收益率为3.67％。以创业板最新收盘均价和上半年平均收益测算，109家公司的平均动态市盈率高达70.72倍。而这样的高估值水平，从创业板上市公司业绩的同比增速来看，似乎有些难以支撑。 据可比公司数据计算，105家可比公司共实现营业收入182.30亿元，同比增长27.08％，其中88家公司实现增长，17家公司同比下降。实现归属母公司净利润30.24亿元，同比增长25.56％，其中83家公司实现增长，22家公司同比下降。创业板市场的这份半年成绩单与中小板市场相比，无疑显著落后。数据显示，截至8月26日，中小板市场407家披露中报的上市公司中，近半数的上市公司上半年净利润同比增幅超30%。从今年上半年的业绩表现来看，创业板市场相对于中小板市场的高估值，似乎难以得到支撑。与此同时，与A股主板市场上市公司整体的靓丽业绩相比，中小板与创业板两个市场，也均未显示出相对高速的业绩增长。 解禁大潮仍是隐忧 A股市场自2009年11月以来，就开始逐步显示出主流资金更为青睐小盘成长的市场风格，并且从本周市况来看，这一市场特征仍在延续。不过，对于成长股整体未来能否依旧能够保持当前的强势，一些基金、券商的分析人士却均表示出了谨慎。 华夏基金副总经理兼华夏大盘精选和华夏策略基金经理王亚伟，本周在2010年半年度报告中就表示，创业板在持续扩容和解禁压力下，估值水平难以维持在目前高位，未来将经历去泡沫化的过程。 统计数据显示，以本周的收盘价计算，从8月开始到年底，中小板、创业板两大市场将迎来总计市值约3500亿元的解禁大潮。WIND统计显示，2010年下半年共计有260家中小板公司面临限售股解禁，解禁股数合计达到164亿股，对应解禁市值总计约3400亿元。创业板市场方面，首批上市公司限售股解禁数量将达到11.99亿股，第二批创业板公司解禁数量将达到2.3亿股，下半年创业板公司合计解禁市值超过600亿元。如果从8月算起，到年底，中小板和创业板的解禁市值约3500亿元。 就创业板个股为代表的成长股表现，平安证券分析师邵青表示，从已经公布的中报情况来看，创业板的成长性并非优于中小板和主板。之所以创业板市场享受目前过高的估值溢价，是因为除对创业板市场的过高的成长性预期之外，还有其他一些支持因素。一方面是国家出于经济结构转型的需要，大力鼓励和扶持新兴产业发展，创业板市场占有政策优势；另一方面在经济前景不明朗而流动性又相对充裕的情况下，市场资金开始追逐价格弹性较高的小盘股。除此之外，短期内创业板市场有效供给不足也是其中一个因素。 平安证券认为，从今年的中报来看，成长性因素已经显示出不利于创业板的迹象。随着时间的推移，创业板市场股票供给情况也将越来越不利。伴随着源源不断的创业板、中小板IPO，以及限售股解禁洪峰的到来，中小市值板块特别是创业板市场展开一轮幅度较大的调整可能将不可避免。 与此同时，对于近几周来已新能源成长股炒作引发的大量成长股爆炒现象，知名民间投资高手刘安民也表示，尽管从经济转型和产业发展的角度来看，相关上市公司的股价可能会有较好的长期表现机会，但目前一些个股的股价无疑已经累积了大量泡沫，后期将面临释放风险。 (责任编辑：admin) |